陈人寿专栏-后520台股,短空长多

上周台股一度受到中美贸易战再起影响,但守住月线后,更受惠美股因新冠疫苗试验利多,及各州重启经济活动后,科技股可望重返成长趋势线预期,加上520行情驱动,带动台股曾站回年线及突破11,000点关卡。此外,联准会宣布将长时间延续低利率环境和宽松政策,加上各国政府频推纾困方案下,有利资金流向股市;惟520总统就职行情过后,台股投资应关注各国经济重启后的消长,美中关系演变,并关注中国人大会议政策宣示方向等。

过去一周原本受到欧美股市反弹与520行情带动,台股大幅反弹重返11,000点,然在市场担忧美国扩大制裁华为与中国企业监督法案等,美中双方关系恐进一步恶化等不确定性,技术面来到年线、半年线反压,造成上周五台股行情再趋悲观保守、波动加剧。

若从过去20年520行情后短中长期台股表现分析,短期台股宜采谨慎保守态度,2000年以来,选后就职年多数遭逢全球政经议题干扰,因此520就职后短期行情表现偏保守,特别是2000年科技股泡沫化、2008年金融海啸等重大经济问题冲击下,当时台股短期行情低迷,惟若拉长至一年以上的投资期间,在经济议题逐步化解后,台股反倒有较大机率创造正报酬空间。

第十三届中国人大会议,除审查2019年国民经济和社会发展计画执行情况外,也是会针对2020年的计画进行报告,今年中国的财政将进一步增加财政赤字规模、扩大政府投资、财政资金运用等,特别在疫情过后的财政刺激政策运用,更是确保民生与基础经济运转的关键动能。

当前虽经济展望缺乏能见度,美股走势似乎反应投资人已逐渐抛开疫情及经济衰退恐惧,尽管自疫情爆发以来,美国就业市场紧缩,然在解除封城后也逐步恢复常轨运作,截至5月16日当周,初领失业救济金人数降至244万人,这是连续第七周下滑,同时低于市场预期值与前期值。

另Markit公布美国制造业PMI由4月份的36.1,回升至5月份的39.8,显示美国正缓步摆脱疫情以来的经济悲观气氛;欧元区同样受到各国陆续解除封城带动,企业活动萎缩程度减缓,5月欧元区制造PMI初值回到39.5。

台湾经济数据方面,4月份外销订单虽较上月减少4.3%,但和去年相比则增加2.3%,尽管新冠肺炎疫情重创欧美,使得各界保守看待台湾接单能量,但受惠于疫情带动全球远距办公需求,加上台湾疫情在良好控制中,营运活动相较各国顺畅许多,也使得外销订单维持成长。预期在各国疫情缓和、经济活动恢复后,订单动能由电子、资讯通信类,转向日常需求传产类股,整体需求与动能温和。

这波股价修正后,外部需求逐步启动,再加上内部纾困与振兴方案上轨道后,若美中议题利空能随时间消化,加上股价已领先下跌反应,若是美中商务谈判细节更为明确,仍可望带来技术面跌深反弹操作空间。

展望未来,随高效运算、5G发展、人工智慧、云端应用、宅经济设备需求等,仍对于台股通讯、电子厂的成长动能可望有正面助益。

定期定额夯 最爱台股基金

近年来国内定期定额人数消长概况 开年以来投资市场陆续受到疫情蔓延、油价骤跌的干扰,国人投资转向「看长不看短」,积极运用定期定额在低点加码的优势。最新统计显示,国内定期定额人数与扣款金额都攀升至相对高点,人数至4月底止增加超过1.5万人,主要集中在波动度最高的台股基金,可见定期定额投资术已成为市场波动加剧下的投资显学。 肺炎导致市场波动加剧,却激励了国内投资人定期定额的力道。不但4月定期定额总人数较去年底增加超过1.5万人,日前证交所公布券商4月定期定额投资金额也冲高至11.26亿元,继3月首度冲上10.57亿元后又罕见持续攀升新高,更较去年同期增加