港视中期续吃亏亿五,将来两年难望收支平衡

现在香港骚乱频生,港视将整年贩卖预期急煞车,同时急勒停开店数目。

香港电视主席王维基指,香港社会事宜令消耗意欲不如以往畅旺。

HKTVmall 宅配送车队亦大增。

虽然本年上半年逐日定单数目急升,每个月贩卖金额又大幅提拔,但以运营HKTVmall营业的香港电视收集(1137)(下称港视)中期功绩未有改良,仍录得1.554亿吃亏。面临现在香港骚乱频生,港视将整年贩卖预期急煞车,同时急勒停开店数目。 (图:互联网

港视过去半年宣布的营运数据表现亮丽,市场向往上半年功绩会有改良,岂料中期功绩宣布后却教一众投资者扫兴,不但没有减低吃亏,反续扩展一成一;昨天港视股价立即受挫,最高时跌两成至3.45元,收市跌幅收窄至跌14%,报3.71 元,成交增至7,892 万元,较周三大增逾四倍。

恒指现死亡交叉,港股后市危危乎

同样受累于中美贸易战因素,加上香港局势未见好转、美国债息倒挂等多宗负面因素影响,恒指在本月1日失守牛熊分界线(跌穿250天线),加上昨日出现「死亡交叉」,熊市讯号陆续浮现。

港视股价自客岁10月尾的2.05元,一向拾级而上,至本年7月时曾卓识5.6元,短短九个月升幅达1.7倍。股价在股市不振下仍受投资者喜爱,其中原因是公司每个月表露的营运数据涌现爆发式的增进,令投资者向往功绩会有所改变,揣摸公司吃亏会有所下落。

半年定单增五成

事实上,HKTVmall 停止本年6 月天天均匀的定单为15,000 张,相较客岁6 月的10,100 张,增幅靠近五成。若与2017 年的2,500 张比拟,越发增进达五倍。至于整月的贩卖金额,客岁六月为1.53 亿元,但本年6 月已上升至2.25 亿元,增幅也靠近五成。

好的,我们看回中期功绩的实际数据,上半年营业额6.26亿元,较客岁增进六成,扣除货物存货本钱,毛利也达2.5亿,也较客岁增进靠近七成。但是,收入增加,毛利增进,为什么吃亏反倒凌驾客岁?

再仔细剖析,题目原来是在「其他运营开支」中涌现,本年该项用度付出4.4亿元,客岁该付出只是3.36亿元,但公司在功绩报告中,并没有细致诠释这项「其他运营开支」是什么?

当前环境不利营商

不过,再深入剖析,客岁吃亏较本年要低,主如果在投资物业估值方面,录得增值1,970万元,但本年的增值只要585万元,若撇除物业增值这项,实际上吃亏跟客岁相若。不过,即使如是,投资者以为吃亏没有收窄,已经是不能接收。

吃亏未能改良,又面临当地骚乱一再,市民消耗意欲大跌,港视也接收实际,该公司坦言:「我们估计当前不利的营商环境,将会令2019年下半年的增进有所放缓,特别是某些耐用消耗品种别的需求会削减,当中包含数码及电子产品。」

减开分店及调低贩卖目

基于对下半年情势的推断,港视将HKTVmall整年的贩卖预期,由之前预算的32亿元,调低至27.5亿元;同时在开设门市的步调上,也吃紧叫停,由之前目的的120 间下调至65 间,调幅到达四成六。

团体也希冀,在2021岁尾或之前,在扣除利钱、税项、折旧及销前的红利(EBITDA),能够到达收支均衡。

投资者能够进一步相识,等于HKTVmall在两年多后,实际也不能获得收支均衡,由于他们所指的均衡,只不过是从Ebitda来盘算,并非是指纯利。可见要投资港视,置信眼力再要多放远一点。